甲骨文的“震慑”时刻：为何华尔街正豪赌这位新晋AI超大规模云服务商

甲骨文的股价在其2026年第一季度财报电话会议后，点燃了整个华尔街，实现了戏剧性的飙升。但如果你只看每股收益这些标题数字，你可能会感到困惑。这是一个典型的“不能只看表面”的案例——市场忽略了当前季度喜忧参半的报告，转而抓住了一个极其强劲的前瞻性叙事，这个叙事已经从根本上重塑了对该公司的前景评估。

甲骨文刚刚证明，在人工智能时代，“未来”就是“现在”，而且它拿出了实打实的凭证来证明这一点。

改变一切的业绩指引

甲骨文财报后股价飙升的故事，关键不在于刚刚过去的那个季度，而在于公司刚刚规划出的惊人增长轨迹。让投资者和分析师们兴奋不已的关键指标是“剩余履约价值”（RPO）——即已签约的未来收入。

甲骨文宣布其RPO已飙升至4550亿美元的天文数字，同比增长了令人瞠目结舌的359%。这不仅仅是积压的订单，这是来自“AI领域巨头们”的未来业务浪潮，包括像OpenAI、xAI、Meta和NVIDIA这样的巨头，它们都在签署重要的云合同。首席执行官Safra Catz自信地表示，她预计这个数字很快将超过五万亿美元。

RPO的爆炸式增长，源于市场对甲骨文云基础设施（OCI）的无尽需求。公司发布了令人震惊的新指引，现在预计仅在本财年，OCI就将增长77%，达到180亿美元。其多年期预测更是惊人，预计OCI收入在未来几年将攀升至320亿美元、730亿美元，最终达到1440亿美元。

这不仅仅是增长，这是甲骨文在明确宣告：它已经作为第四家AI超大规模云服务商登场，准备与AWS、Azure和Google Cloud正面竞争。

新晋的AI权力掮客

多年来，甲骨文一直被视为一家传统的数据库巨头。如今，它已成功转型，成为AI大趋势的核心支柱。其战略是双管齐下的：为训练AI模型构建更快、更具成本效益的吉瓦级数据中心，并巧妙地与竞争对手合作。

该公司的多云战略是一记神来之笔。通过将自己的云区域嵌入到AWS、Azure和GCP中，甲骨文正在客户所在之处满足他们的需求。结果不言而喻：第一季度，多云数据库收入增长了惊人的1529%。甲骨文没有选择在所有战线上开战，而是让其不可或缺的数据库服务无处不在，从而创造了高昂的转换成本，并将自己更深地融入企业IT架构之中。

从怀疑到FOMO（害怕错过）

在X和Reddit等社交媒体平台上，市场的反应是即时且狂热的。投资论坛上的帖子爆炸式增长，用户们指出，面对如此宏伟的增长指引，那一点点盈利未达预期完全无关紧要。市场情绪瞬间从谨慎乐观转变为彻底的FOMO（害怕错过）情绪。

共识已经非常明确：华尔街不再根据甲骨文的过去表现来估值，而是根据其作为AI革命中主要“军火商”的未来潜力。曾一度被看空者担忧的巨额资本支出，现在被视为抓住一个千载难逢机遇所必需的战略投资。在本财年约350亿美元的资本支出指引下，甲骨文之所以大举投资，是因为它所看到的需求甚至更为庞大。

最终定论

甲骨文的最新财报是一个关键的转折点。公司已成功地将市场叙事从其传统业务转移到其高速增长的云和AI未来。股价的强劲上涨，是市场投下的响亮信任票，表明市场现在清晰地看到了甲骨文将整个人工智能技术栈（从底层基础设施到关键业务软件）商业化的路径。

沉睡的巨人已经苏醒，并准备好主宰这个新的计算时代。